Inversión extranjera se aleja de deuda mexicana a corto plazo

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Inversionistas extranjeros dejan de mantener la confianza en deuda mexicana y en Pemex.

Modificación de perspectiva de deuda soberana de México tras problemas financieros.

Ciudad de México, abril 12, 2016.- En el reporte, el Banco de México (Banxico) señala que la tenencia total, tanto a corto como a largo plazo de deuda denominada en pesos por parte de extranjeros ascendió a 2.06 billones, lo que implicó una disminución de 3.79% en el primer trimestre.

Al cierre del primer trimestre de 2016, los capitales del exterior destinados a la adquisición de Cetes alcanzaron una cifra de 330 mil 426 millones de pesos, lo que implicó una caída de 26.9% con respecto a igual periodo del año pasado, según cifras del Banxico.

En términos absolutos, la reducción en las compras de los extranjeros en Cetes fue por 121 mil 353 millones de pesos en los tres primeros meses del año, equivalente a 7 mil 22 millones de dólares.

La disminución registrada en el indicador durante ese periodo forma parte de una tendencia de más largo plazo, pues de diciembre de 2014, cuando alcanzó un máximo histórico en 671 mil 650 millones de pesos, a la fecha, ha tenido una reducción de 50%.

Los Certificados de la Tesorería de la Federación (Cetes) son instrumentos utilizados por el Gobierno Federal para captar recursos del público destinados financiar parte de sus actividades. Los Cetes tienen un horizonte máximo de vencimiento hasta un año, por lo que son considerados de corto plazo.

El reacomodo en el portafolio de los inversionistas extranjeros en papel emitido en moneda nacional por el Gobierno Federal podría extenderse lo que resta del año, lo que generaría altibajos en tasas de interés e incluso en el tipo de cambio del peso con el dólar, de acuerdo con analistas.

El sesgo de alza en tasas seguirá reflejándose en los Cetes a subastarse en los próximos días. El mercado continúa descontando un alza acumulada de alrededor de 50 puntos base el resto del año, incluso y con una probabilidad más baja de alza de tasas del Fed tras la última reunión y comentarios de Janet Yellen.

Bajo este mismo hilo, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) informó que 167 mil millones de pesos que el Banxico entregará al Gobierno serán utilizados para para disminuir el monto en circulación de la deuda del Gobierno Federal y para disminuir el ritmo de su colocación en lo que resta del 2016, lo que podría quitar presión a las tasas de estos instrumentos.

El menor apetito de los extranjeros por Cetes ocurre bajo un contexto de pérdida de competitividad de su rendimiento frente al reportado por los instrumentos de más largo plazo como los bonos.

En el primer trimestre de 2016, los Cetes promediaron un rendimiento de 0.75%, muy por debajo de 2.31% de la deuda gubernamental de largo plazo.

Ante ese escenario, la tenencia de extranjeros en bonos M creció 2.26% durante el primer trimestre, para llegar a una cifra de 1.6 billones de pesos, de acuerdo con datos del banco central.

El mayor atractivo de los instrumentos de largo plazo se debe a factores relacionados con la aplicación de una política más flexible por parte de los bancos centrales.

Mexican Business Web

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