México frena la colocación de deuda en mercado nacional

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Banxico asegura que la emisión de deuda ha sido el más bajo en más de siete años.

Colocación de deuda en mercado local se paraliza.

Ciudad de México, abril 21, 2016.– El ritmo de crecimiento de las emisiones es el más bajo en siete años, según datos de Banco de México (Banxico), tanto en la pública como en la privada

La emisión de deuda tanto pública como privada en el mercado mexicano creció en marzo a un ritmo de 3.3% anual, la tasa más baja desde 2009, cuando el Banxico comenzó el registro de esa información.

Al incorporar el efecto de la inflación, la colocación de títulos prácticamente presenta un estancamiento, al mostrar una variación real de 0.70%.

El menor dinamismo en el mercado de deuda se debe a que en años anteriores se ha tenido acceso al financiamiento externo en condiciones favorables, a lo que se suma una baja demanda de recursos financieros, como respuesta a un menor ritmo de crecimiento económico.

Los crecimientos por arriba del 8% en la emisión de deuda son muy agresivos y no son sostenibles si se piensa que un crecimiento de 7%, en cinco años te duplica la deuda.

De acuerdo con las cifras del banco central, la emisión total de deuda por parte los residentes en el país ascendió a 9.33 billones de pesos y se acercó a su máximo histórico de 9.38 billones, alcanzado apenas en febrero de este año.

A pesar del menor dinamismo, las emisiones del sector privado muestran una desaceleración menor que las del sector público, pues en el primero se registró un aumento anual de 5.5% en marzo, mientras que en el segundo creció 3%. Durante marzo, la deuda privada acumuló 10 meses con un mayor dinamismo que la gubernamental.

El mayor crecimiento en la colocación de valores de deuda privada se alcanzó en octubre de 2015, al mostrar un aumento anual de 19.4%. En ese mes, el mercado anticipaba que la Reserva Federal (Fed), y por lo tanto el Banxico elevara su tasa de referencia, lo que hubiera implicado un aumento en el costo del dinero.

En tanto, en el sector público, los máximos aumentos se alcanzaron a finales de junio de 2011, al superar el 20% anual de incremento. La diferencia en el dinamismo de ambos sectores ha dado lugar a un cambio en la estructura del mercado.

Los títulos de deuda emitida por el sector privado representan solamente 10.88% del total, el restante 89.2 corresponde al sector público.

Según las cifras disponibles, la máxima participación del sector privado en la colocación de títulos de deuda en el mercado nacional se alcanzó en noviembre de 2010, al llegar a representar el 14.97%.

El cambio en la estructura se podría profundizarse en los próximos meses, ante una mayor competencia esperada por los recursos generados en el mercado interno, en la medida que se haya mayores dificultades para acceder a los recursos del exterior.

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